中國市場有一種很危險的期待：既要你是技術(shù)原創(chuàng)、替代進(jìn)口，又要你低成本、快變現(xiàn)；既要你跑得快，還要你不燒錢；既要你做臨床教育、做市場推廣，又不許你花營銷費(fèi)用；既要你構(gòu)建產(chǎn)品平臺、線材平臺、算法平臺、硬件平臺，還要求你每年盈利。 這不是“創(chuàng)新驅(qū)動”，這是“資本折磨”。 如果我們看北芯生命的招股書，會看到以下幾個事實： 2021–2023年，扣非凈利潤分別為-1.79億元、-1.64億元和-6,294萬元，累計超過-4億元；營業(yè)收入從0.92億元增長至3.16億元，年均增長超過70%； 投入近4億元用于研發(fā)，建立了微納器件、圖像算法、醫(yī)療硬件等四大平臺； 推出IVUS和FFR兩款國產(chǎn)首創(chuàng)產(chǎn)品，打破飛利浦、波科壟斷，分別入選“創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審查程序”和“科技進(jìn)步獎”； 市場銷售以一次性耗材為主，系統(tǒng)產(chǎn)品已覆蓋全國三甲醫(yī)院和10多個海外市場。 這是失敗嗎？從哪個角度看，這都是一家“非常像樣”的醫(yī)療器械公司。唯一的問題是：它還沒賺錢。 可問題在于，它應(yīng)該現(xiàn)在就賺錢嗎？ 二、我們是不是對創(chuàng)新企業(yè)要求太高了？ 中國的IVD和影像企業(yè)用了十年以上才形成規(guī)模，人工心臟做到銷售前夜用了十七年。北芯生命從2015年創(chuàng)立到現(xiàn)在才十年，其FFR和IVUS的市場還未完全成熟，國產(chǎn)替代的戰(zhàn)役剛剛打響。在這個階段虧損，不是罪過，而是代價。 諷刺的是，另一邊我們高舉“硬科技”“卡脖子”的大旗，發(fā)著科技日報、新華社的通稿贊美“填補(bǔ)空白”，一邊又苛責(zé)“為什么不掙錢”“為什么不裁員降費(fèi)”。這不是投資人精神分裂，是我們這個社會對創(chuàng)新的集體焦慮。 我們期待奇跡，又害怕燒錢；我們羨慕美國的Medtronic和Edwards，又忘了它們在早期都曾長期虧損；我們羨慕“平臺型企業(yè)”，卻要求每款產(chǎn)品“快速回本”。 真正的問題是：我們的資本市場、監(jiān)管體系和社會觀念，是否真的準(zhǔn)備好支持一家中國原創(chuàng)的、技術(shù)壁壘極高的醫(yī)療器械公司走過從0到1、從1到10的全部過程？http://m.sxtianfeng.com