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11月28日，科源制藥發(fā)布公告表示，董事會同意公司終止發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項并撤回申請文件。

此前，公司原擬向力諾投資控股集團有限公司、力諾集團股份有限公司等38名交易對方發(fā)行股份購買其持有的山東宏濟堂制藥集團股份有限公司99.42%股份。同時，公司擬向不超過35名符合條件的特定對象發(fā)行股份募集配套資金。

相關(guān)交易事項自2024年10月公布至今，已籌備超過一年之久。

宏濟堂與科源制藥的實際控制人均為高元坤。宏濟堂主營業(yè)務(wù)為中成藥及健康產(chǎn)品、麝香酮等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。根據(jù)此前科源制藥披露的《重大資產(chǎn)重組報告書》，不含募集配套資金金額，此次交易價格約為35.81億元。

彼時科源制藥表示，交易完成后，上市公司主營業(yè)務(wù)將延伸至中成藥及健康產(chǎn)品、麝香酮等領(lǐng)域，實現(xiàn)部分生產(chǎn)辦公設(shè)施集約化使用及采購、銷售渠道協(xié)同，有助于上市公司優(yōu)化產(chǎn)品布局、加強銷售采購渠道整合、降低經(jīng)營成本，打造具備規(guī)模優(yōu)勢、行業(yè)知名度高的醫(yī)藥大健康平臺，提升上市公司綜合實力和整體價值。

針對終止重組原因，科源制藥在公告中表示，自公司籌劃并首次公告本次交易以來，公司嚴格按照相關(guān)法律法規(guī)及規(guī)范性文件要求，積極組織交易各相關(guān)方推進本次重組工作。但鑒于市場整體環(huán)境情況較本次重組籌劃之初發(fā)生了一定變化，為維護公司全體股東長期利益，經(jīng)公司與交易各相關(guān)方友好協(xié)商、認真研究和充分論證，基于審慎性考慮，決定終止本次重組事項。http://m.sxtianfeng.com

中國人民銀行、金融監(jiān)督管理總局、中國證監(jiān)會11月28日發(fā)布《金融機構(gòu)客戶盡職調(diào)查和客戶身份資料及交易記錄保存管理辦法》。專家表示，管理辦法圍繞“基于風險”的核心原則，要求金融機構(gòu)根據(jù)客戶特征和交易活動的性質(zhì)、風險狀況開展客戶盡職調(diào)查，避免采取與洗錢風險狀況明顯不匹配的措施，平衡好洗錢風險防控和優(yōu)化金融服務(wù)的關(guān)系。

基于風險開展客戶盡職調(diào)查

關(guān)于管理辦法中的“基于風險開展客戶盡職調(diào)查”，業(yè)內(nèi)人士表示，既包括金融機構(gòu)對較低洗錢風險采取簡化措施，也包括對涉及較高洗錢風險的情形采取強化盡職調(diào)查措施。

例如，在銀行網(wǎng)點的日常業(yè)務(wù)中，領(lǐng)取養(yǎng)老金的社保賬戶常被視為典型的較低風險業(yè)務(wù)。一位商業(yè)銀行工作人員介紹，此類特定業(yè)務(wù)場景下，客戶收入來源清晰、資金往來穩(wěn)定，金額也通常在合理范圍。因此，銀行在辦理養(yǎng)老金、社保等相關(guān)業(yè)務(wù)時，主要是進行必要的身份識別和基本信息核驗，一般情況下不會要求提供額外材料或增加審核流程。

但如果一名普通職員，平時賬戶交易多是每月固定工資到賬以及超市購物、水電繳費等生活類支出，某天突然開始收到多筆來自不同省市的轉(zhuǎn)賬，隨即又迅速轉(zhuǎn)出，金額動輒十幾萬元，與其身份背景和日常交易模式嚴重不符。

“此時銀行就需要多加關(guān)注，采取措施了解、核實交易背景，一旦有合理理由懷疑涉嫌洗錢和相關(guān)犯罪的情況，需要及時依法采取相關(guān)措施。”上述工作人員說。

關(guān)于客戶盡職調(diào)查的目的和意義，業(yè)內(nèi)人士表示，客戶盡職調(diào)查是金融機構(gòu)履行反洗錢義務(wù)的核心環(huán)節(jié)，也是識別異常情形、阻斷洗錢活動的重要防線。

隨著對洗錢及相關(guān)犯罪的監(jiān)測和打擊力度不斷增強，犯罪分子利用金融渠道進行洗錢的方式更加復雜、隱蔽。業(yè)內(nèi)專家表示，在實際案例中，不法分子組織批量開戶、控制他人銀行和第三方支付賬戶轉(zhuǎn)移資金、安排人員多次分散取現(xiàn)，并通過偽裝業(yè)務(wù)場景、分拆交易、復雜化資金流轉(zhuǎn)路徑等規(guī)避監(jiān)測打擊，這無疑對金融機構(gòu)反洗錢工作提出了更高要求。

在類似上述的較高風險情形下，金融機構(gòu)僅憑借留存的客戶身份信息和后臺資金監(jiān)測，難以及時、準確地發(fā)現(xiàn)可疑客戶和交易。因此，在展業(yè)過程中，需要通過詢問客戶辦理業(yè)務(wù)的目的、資金來源用途等獲取相關(guān)信息，在某些情形下可能會要求提供證明材料等方式予以核實，以準確判斷客戶及其交易是否正常、合理，從而防范犯罪活動利用金融體系滲透、蔓延。

客戶盡職調(diào)查與個人隱私保護并不矛盾

當前，部分金融機構(gòu)開展客戶盡職調(diào)查、向客戶獲取更多信息，可能會引起社會公眾關(guān)于此舉正當性的疑問和觸及個人隱私的隱憂。實際上，基于風險開展客戶盡職調(diào)查、在高風險情形下開展強化盡職調(diào)查是反洗錢國際標準要求以及幾乎所有國家和地區(qū)的通行做法。

專家認為，金融機構(gòu)在展業(yè)過程中，依法在合理限度內(nèi)了解客戶身份及相關(guān)信息，既是金融機構(gòu)審慎經(jīng)營的需要，也是基于防范金融體系被犯罪活動濫用的“第一道防線”的角色定位、維護社會公共秩序和群眾切身利益的需要。

正基于此，我國反洗錢法規(guī)定，單位和個人應(yīng)當配合金融機構(gòu)依法開展的客戶盡職調(diào)查，其他國家和地區(qū)的反洗錢立法也普遍作出類似規(guī)定，以預防洗錢、恐怖融資等違法犯罪活動。在歐美等反洗錢工作起步較早的國家和地區(qū)，其金融機構(gòu)的客戶盡職調(diào)查措施往往更加嚴格。

值得一提的是，反洗錢工作尤為強調(diào)信息安全和個人信息保護，反洗錢法等法律法規(guī)規(guī)定，金融機構(gòu)和相關(guān)部門對依法履行反洗錢職責或者義務(wù)獲得的客戶身份資料和交易信息等，應(yīng)當嚴格保密，違反相關(guān)規(guī)定要承擔相應(yīng)的法律責任。

此外，專家提示，金融機構(gòu)和客戶之間為平等的民事合同關(guān)系，金融機構(gòu)為客戶提供金融服務(wù)的同時，客戶也需要按照合同約定配合金融機構(gòu)為維護公共利益采取的反洗錢措施。

在安全與便利之間尋求適當平衡

“客戶盡職調(diào)查是在安全與便利之間尋求適當平衡。”專家表示，在日常生活和生產(chǎn)經(jīng)營中，單位和個人往往希望客戶盡職調(diào)查等工作越“無感”越好。但在電信詐騙、網(wǎng)絡(luò)賭博等犯罪高發(fā)且手段不斷迭代升級的背景下，一味追求便利往往會削弱資金安全；反之，要實現(xiàn)更高程度的安全，就需要在一定范圍內(nèi)容忍不便。

當前，這種矛盾也反映在社會輿論和實際工作中，新聞中經(jīng)常出現(xiàn)客戶不滿銀行機構(gòu)在業(yè)務(wù)辦理中詢問過多、過細、流程繁瑣的報道；同時，監(jiān)管部門每年也收到大量對銀行的投訴，主要投訴銀行盡職調(diào)查不到位導致客戶資金被騙或者遭受其他損失。

專家表示，此次發(fā)布的管理辦法強調(diào)“基于風險”開展客戶盡職調(diào)查，可以更好推動金融機構(gòu)在提供金融服務(wù)時更加充分、合理地兼顧安全和便利。

此外，反洗錢與反詐的目標、機制、法律依據(jù)不同，需要區(qū)別看待。如，從反洗錢和反詐涉及金融領(lǐng)域的工作機制上看，反洗錢依托客戶盡職調(diào)查、交易監(jiān)測等制度安排，更加偏重整體的預防措施。同時，在具體工作方法上，反洗錢相關(guān)措施更加突出結(jié)合具體風險情形確定盡職調(diào)查措施的強度。

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11月28日，國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布的消息顯示，日前，寶馬（中國）汽車貿(mào)易有限公司、華晨寶馬汽車有限公司根據(jù)《缺陷汽車產(chǎn)品召回管理條例》和《缺陷汽車產(chǎn)品召回管理條例實施辦法》的要求，向國家市場監(jiān)督管理總局備案了召回計劃。

召回編號S2025M0182V：自即日起，召回生產(chǎn)日期從2022年12月12日至2023年11月30日的部分進口i7系汽車，共計17輛；生產(chǎn)日期從2023年3月10日至2023年12月18日的部分進口iX汽車，共計85輛。

召回編號S2025M0183V：自即日起，召回生產(chǎn)日期從2024年4月15日至2024年12月18日的部分國產(chǎn)i5汽車，共計917輛；生產(chǎn)日期從2024年4月11日至2025年5月17日的部分國產(chǎn)iX1汽車，共計1707輛。自2026年1月26日起，召回生產(chǎn)日期從2024年4月20日至2025年1月4日的部分國產(chǎn)i3汽車，共計5014輛。

本次召回范圍內(nèi)的車輛，由于絕緣故障的監(jiān)測機制問題，在特定工況下，車輛高壓系統(tǒng)可能出現(xiàn)誤關(guān)閉的情況，造成電氣驅(qū)動單元失去動力，增加車輛發(fā)生碰撞的風險，存在安全隱患。

本次召回屬于2025年8月8日發(fā)布的《寶馬（中國）汽車貿(mào)易有限公司召回部分進口及國產(chǎn)汽車》召回活動中部分車輛的再次召回。由于上述召回實施過程中，部分車輛未匹配正確的軟件版本，此次召回寶馬（中國）汽車貿(mào)易有限公司、華晨寶馬汽車有限公司將對召回維修措施進行變更，為召回范圍內(nèi)的車輛免費升級更高版本的軟件，以消除安全隱患。

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11月28日，科源制藥發(fā)布公告表示，董事會同意公司終止發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項并撤回申請文件。

此前，公司原擬向力諾投資控股集團有限公司、力諾集團股份有限公司等38名交易對方發(fā)行股份購買其持有的山東宏濟堂制藥集團股份有限公司99.42%股份。同時，公司擬向不超過35名符合條件的特定對象發(fā)行股份募集配套資金。

相關(guān)交易事項自2024年10月公布至今，已籌備超過一年之久。

宏濟堂與科源制藥的實際控制人均為高元坤。宏濟堂主營業(yè)務(wù)為中成藥及健康產(chǎn)品、麝香酮等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。根據(jù)此前科源制藥披露的《重大資產(chǎn)重組報告書》，不含募集配套資金金額，此次交易價格約為35.81億元。

彼時科源制藥表示，交易完成后，上市公司主營業(yè)務(wù)將延伸至中成藥及健康產(chǎn)品、麝香酮等領(lǐng)域，實現(xiàn)部分生產(chǎn)辦公設(shè)施集約化使用及采購、銷售渠道協(xié)同，有助于上市公司優(yōu)化產(chǎn)品布局、加強銷售采購渠道整合、降低經(jīng)營成本，打造具備規(guī)模優(yōu)勢、行業(yè)知名度高的醫(yī)藥大健康平臺，提升上市公司綜合實力和整體價值。

針對終止重組原因，科源制藥在公告中表示，自公司籌劃并首次公告本次交易以來，公司嚴格按照相關(guān)法律法規(guī)及規(guī)范性文件要求，積極組織交易各相關(guān)方推進本次重組工作。但鑒于市場整體環(huán)境情況較本次重組籌劃之初發(fā)生了一定變化，為維護公司全體股東長期利益，經(jīng)公司與交易各相關(guān)方友好協(xié)商、認真研究和充分論證，基于審慎性考慮，決定終止本次重組事項。

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在數(shù)字經(jīng)濟時代，數(shù)據(jù)作為新型生產(chǎn)要素，正成為企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要驅(qū)動力。2025年，中糧旗下中國食品實現(xiàn)了食品飲料行業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)商業(yè)化閉環(huán)，成為該領(lǐng)域首家數(shù)據(jù)資產(chǎn)化央企，為傳統(tǒng)企業(yè)探索數(shù)據(jù)價值轉(zhuǎn)化提供了新范式。 中國食品近年來在穩(wěn)健發(fā)展可口可樂裝瓶業(yè)務(wù)的同時，積極尋找第二、第三增長曲線。智慧零售平臺和D2C電商平臺經(jīng)過三年的打磨已經(jīng)初具規(guī)模。近日，基于中糧智尚(中國食品全資子公司)自動售貨機業(yè)務(wù)開發(fā)的“自販機商品銷售表現(xiàn)分析報告數(shù)據(jù)”產(chǎn)品，成功完成會計入賬，在北京國際大數(shù)據(jù)交易所完成登記確權(quán)并獲得數(shù)據(jù)資產(chǎn)登記憑證。目前該數(shù)據(jù)產(chǎn)品已實現(xiàn)百萬級售賣。本次開發(fā)的數(shù)據(jù)產(chǎn)品對內(nèi)支撐精準補貨、品類優(yōu)化與營銷策略制定；對外面向零售品牌商、市場研究機構(gòu)、城市商業(yè)規(guī)劃單位提供第三方消費洞察服務(wù)。通過本次實踐，中國食品建立起食品飲料行業(yè) “數(shù)據(jù)開發(fā) — 資產(chǎn)確權(quán) — 流通交易 — 價值創(chuàng)造” 的數(shù)據(jù)資產(chǎn)全生命周期管理體系及相關(guān)成果，搭建了數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理平臺，進一步提升了數(shù)據(jù)合規(guī)治理水平，為后續(xù)持續(xù)挖掘數(shù)據(jù)價值奠定了堅實基礎(chǔ)。 能夠成為食品飲料行業(yè)首家數(shù)據(jù)資產(chǎn)化央企，得益于中國食品長期以來對數(shù)智化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重視與投入。中國食品已經(jīng)通過系統(tǒng)性數(shù)智化建設(shè)，構(gòu)建起覆蓋“采—產(chǎn)—供—銷—服”全鏈路的智慧供應(yīng)鏈。數(shù)字化采購平臺實現(xiàn)了供應(yīng)商管理、招標、合同、對賬等全流程線上化；“全面感知、實時分析、自主決策、精準執(zhí)行”的智慧生產(chǎn)體系實現(xiàn)了市場需求的保障和制造效率的提升；智慧倉儲和物流系統(tǒng)實現(xiàn)了倉內(nèi)AGV無人叉車運作以及出庫干線運輸與城市配送進行一體化智能調(diào)度。在銷售端，中國食品以客戶應(yīng)用前端和消費者會員中臺為引擎，打通B/C端數(shù)據(jù)，構(gòu)建全域營銷、消費者運營及客戶服務(wù)能力。中國食品已實現(xiàn)從信息化向數(shù)智化的躍遷，成為快消行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的標桿。 未來，中國食品將在“產(chǎn)業(yè)+數(shù)據(jù)”雙螺旋模式增長新引擎驅(qū)動下，深入挖掘自身產(chǎn)業(yè)發(fā)展的數(shù)據(jù)價值，帶動行業(yè)數(shù)據(jù)生態(tài)建設(shè)，持續(xù)釋放行業(yè)數(shù)據(jù)生態(tài)潛力，推動行業(yè)數(shù)據(jù)要素市場走向成熟化http://m.sxtianfeng.com

在“雙碳”目標引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)變革的新時代，曲寨水泥以超越傳統(tǒng)的魄力與遠見，創(chuàng)新打造以“零外購電、零化石能源、零一次資源、零廢棄物排放、零碳排放、零員工”為核心的“六零…

在“雙碳”目標引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)變革的新時代，曲寨水泥以超越傳統(tǒng)的魄力與遠見，創(chuàng)新打造以“零外購電、零化石能源、零一次資源、零廢棄物排放、零碳排放、零員工”為核心的“六零工廠”，以全方位的綠色實踐重塑水泥工業(yè)的未來圖景，展現(xiàn)出現(xiàn)代工業(yè)與生態(tài)環(huán)境和諧共生的宏偉藍圖。

01

零外購電：能源自給，點亮綠色未來

曲寨水泥18兆瓦分布式光伏發(fā)電項目已正式通過石家莊市電力部門審批，預計年均發(fā)電量約3000萬度，將有力推動企業(yè)邁向能源自給新紀元，擘畫工業(yè)與生態(tài)和諧發(fā)展新篇章。

02

零化石能源：清潔裝備，驅(qū)動低碳轉(zhuǎn)型

在能源應(yīng)用端，曲寨水泥全面擁抱電動化，廠內(nèi)運輸車輛、鏟車、叉車、清掃車、挖掘機等裝備均采用純電驅(qū)動，徹底告別傳統(tǒng)化石能源。這不僅從源頭上切斷了直接碳排放，更以實實在在的行動引領(lǐng)行業(yè)能源革命，彰顯了企業(yè)踐行清潔生產(chǎn)的堅定決心。http://m.sxtianfeng.com

作為中國醫(yī)療器械行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，共美醫(yī)療器械（上海）有限公司今日正式發(fā)布其最新研發(fā)的"德濕舒"系列傷口護理產(chǎn)品。這一創(chuàng)新產(chǎn)品的推出，標志著公…

作為中國醫(yī)療器械行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，共美醫(yī)療器械（上海）有限公司今日正式發(fā)布其最新研發(fā)的"德濕舒"系列傷口護理產(chǎn)品。這一創(chuàng)新產(chǎn)品的推出，標志著公司在傷口護理領(lǐng)域取得了突破性進展，將為全球醫(yī)療專業(yè)人員和患者提供更高效、更安全的傷口管理解決方案。

‌創(chuàng)新技術(shù)，重塑傷口護理標準

‌

"德濕舒"系列產(chǎn)品基于共美醫(yī)療自主研發(fā)的先進濕性愈合技術(shù)，結(jié)合智能材料科學與臨床醫(yī)學的最新成果，實現(xiàn)了傷口護理從傳統(tǒng)干性愈合向現(xiàn)代濕性愈合的科學跨越。產(chǎn)品采用了獨特的復合水膠體材料，能夠有效維持傷口微環(huán)境的濕度平衡，促進細胞再生與組織修復，顯著縮短愈合時間。

‌全方位產(chǎn)品矩陣，滿足多元臨床需求‌

共美醫(yī)療針對不同傷口類型和臨床場景，開發(fā)了包括德濕舒敷料、德濕舒凝膠和德濕舒噴霧在內(nèi)的完整產(chǎn)品線：

‌德濕舒智能敷料‌：具備溫敏響應(yīng)特性，可根據(jù)傷口滲出液情況自動調(diào)節(jié)透氣性

‌德濕舒修復凝膠‌：含專利生長因子配方，加速肉芽組織生長

‌德濕舒清潔噴霧‌：采用微酸性pH值設(shè)計，溫和消毒的同時保護新生組織

‌臨床驗證，療效顯著‌

在為期兩年的多中心臨床研究中，"德濕舒"系列產(chǎn)品展現(xiàn)出卓越的臨床效果。研究數(shù)據(jù)顯示，與傳統(tǒng)敷料相比，使用德濕舒產(chǎn)品的患者：

傷口愈合時間平均縮短40%

感染發(fā)生率降低65%

患者疼痛評分改善達78%

‌秉持質(zhì)量至上，打造安全標桿http://www.bj6611.cn

近年來，在政策鼓勵和推動下，A股掀起了一波又一波回購潮。數(shù)據(jù)顯示，今年以來A股累計回購金額已超1300億元，創(chuàng)出歷史第二高水平。

回購顯著提振了上市公司的股價表現(xiàn)，Wind股票回購指數(shù)年內(nèi)大漲超27%，創(chuàng)出歷史新高，表現(xiàn)遠強于同期上證指數(shù)。年內(nèi)實施回購且股價翻倍的公司超過百家，勝宏科技以超530%的年內(nèi)漲幅居于首位，騰景科技、?？菩略础⑷痍芍悄艿染鶟q超3倍，浙江榮泰、振德醫(yī)療、德明利等均漲超兩倍。

五大行業(yè)回購額均超百億元

據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，以最新公告時間統(tǒng)計，2025年以來A股市場共有1400多家實施了回購，已回購金額合計達到1342.25億元。這是A股歷史上第4次年度回購金額超過千億元，2021年、2022年和2024年回購金額分別為1206.89億元、1019.08億元和1658.77億元。也就是說，今年A股回購金額將達到歷史第二高水平。

從回購公司數(shù)量來看，醫(yī)藥行業(yè)實施回購的公司數(shù)量居首，今年以來有156家公司實施了回購；電子、機械設(shè)備、基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備等行業(yè)緊隨其后，實施回購的上市公司數(shù)量分別為155家、146家、123家和118家。

從回購金額來看，醫(yī)藥生物行業(yè)已回購金額居首，達到143.49億元，電力設(shè)備、電子、家電、機械設(shè)備等行業(yè)回購金額均超百億元。

回購金額居前的行業(yè)行情表現(xiàn)均較好，其中電力設(shè)備、電子行業(yè)指數(shù)今年以來均漲超30%，機械設(shè)備指數(shù)漲超20%。

14家公司回購金額超10億元

具體到上市公司來看，美的集團年內(nèi)回購金額超過96億元，居首。公司今年已發(fā)布兩項回購計劃，其中一項回購金額為不超過100億元且不低于50億元，用于依法注銷減少注冊資本及實施股權(quán)激勵計劃及/或員工持股計劃；另一項回購金額為不超過30億元且不低于15億元，用于實施股權(quán)激勵計劃及/或員工持股計劃。

另外，貴州茅臺、寧德時代、徐工機械等13家公司年內(nèi)回購金額也超過10億元。其中，貴州茅臺去年9月發(fā)布的回購方案已于今年實施完成，實際回購金額達到60億元。今年11月初，貴州茅臺再度發(fā)布回購計劃，擬回購不低于人民幣15億元（含）且不超過人民幣30億元（含），將用于注銷并減少公司注冊資本。

寧德時代在今年4月通過回購預案，擬回購金額不低于人民幣40億元（含）且不超過人民幣80億元（含），回購股份用于實施股權(quán)激勵計劃或員工持股計劃。截至10月31日，公司累計回購A股股份1599.08萬股，占公司總股本的0.3628%，成交總金額為人民幣43.86億元（不含交易費用）。

36股大手筆回購且股價下跌

回購行為往往被市場解讀為管理層對公司未來發(fā)展前景充滿信心。這種信心通過回購計劃傳遞到市場，可以有效地穩(wěn)定甚至提升公司的股價。

同時，注銷式回購減少了流通在外的股票數(shù)量，每股收益得到提升，從而增加對投資者的吸引力。此外，回購也顯示出公司擁有充足的現(xiàn)金流和良好的財務(wù)狀態(tài)，這進一步增強了市場對公司的信任度。

以年內(nèi)實施了回購的公司來看，逾半數(shù)公司年內(nèi)股價漲幅跑贏上證指數(shù)同期表現(xiàn)，其中多達111家公司股價翻倍。不過，也有一些公司回購并沒有帶來股價的上漲，其中不乏一些優(yōu)質(zhì)公司。

數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)回購超過1億元的個股中，有36只個股股價下跌且評級機構(gòu)數(shù)在10家以上。上榜公司不少屬于行業(yè)龍頭，比如白酒龍頭貴州茅臺、家電龍頭海爾智家、化工龍頭萬華化學、快遞龍頭順豐控股、地產(chǎn)龍頭招商蛇口等。

從上漲空間來看，學大教育、京東方A、三諾生物等個股，機構(gòu)一致預測目標價相比最新價上漲空間均超50%，潤澤科技、心脈醫(yī)療、麗珠集團、泰格醫(yī)藥等個股上漲空間均超40%。

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近期，各地密集發(fā)布人工智能相關(guān)的新產(chǎn)品、新技術(shù)、新場景清單，舉行新技術(shù)領(lǐng)域的供需交流會，并開展消費新業(yè)態(tài)新模式的創(chuàng)新活動，以新場景的培育打通新領(lǐng)域從技術(shù)到產(chǎn)業(yè)的“通道”，提高供需適配性，進一步發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，暢通經(jīng)濟循環(huán)。

以場景創(chuàng)新助推產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新

當前，從“機器人”到“具身智能”，人工智能發(fā)展迎來新浪潮。近期多地發(fā)布了人工智能新場景項目清單，開展應(yīng)用對接活動，打造新技術(shù)新產(chǎn)品的“試驗場”。

湖北武漢日前發(fā)布了首批103個人工智能典型應(yīng)用場景，涵蓋智能制造、智慧醫(yī)療、智能網(wǎng)聯(lián)汽車、智慧城市等八大領(lǐng)域。其中，智能制造類場景占比超三成，聚焦工業(yè)質(zhì)檢、工藝優(yōu)化等。15個示范應(yīng)用場景各獲100萬元資金支持。系列項目有望加速“從1到N”技術(shù)落地和迭代突破，推動科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新加速融合。

浙江杭州近日不僅發(fā)布了人工智能場景開放示范“兩張清單”，還公布了人工智能開源“政策包”。“兩張清單”包括了292項場景機會清單和362項場景能力清單，涵蓋了“湖濱步行街AI黑科技首發(fā)街區(qū)”“隱患排查AI大模型”“人防工程巡檢機器人”“智算中心巡檢機器人”等覆蓋各行各業(yè)的機會場景。

“場景”正成為各地政策措施的“關(guān)鍵詞”。此前國辦印發(fā)的《關(guān)于加快場景培育和開放推動新場景大規(guī)模應(yīng)用的實施意見》首次在國家層面對場景培育開放進行系統(tǒng)部署，旨在以場景“富礦”暢通要素流動，加快新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。

“場景培育和開放作為新型政策工具，其意義在于打通了科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的轉(zhuǎn)化通道。傳統(tǒng)政策多聚焦供給端，通過補貼或稅收優(yōu)惠推動技術(shù)研發(fā)，但技術(shù)成果常因缺乏應(yīng)用場景而難以落地。場景培育將創(chuàng)新環(huán)節(jié)前置，比如低空經(jīng)濟中無人機物流場景的開放，能直接暴露技術(shù)缺陷并推動迭代，使研發(fā)方向更貼近市場需求。”國研新經(jīng)濟研究院創(chuàng)始院長朱克力對上海證券報記者表示。

建設(shè)場景創(chuàng)新試驗區(qū)也是發(fā)力方向。廣東省今年發(fā)布的方案顯示，到2027年，要在廣東省累計建成具有地方特色的場景創(chuàng)新試驗區(qū)不少于10個。廣東省發(fā)展改革委主任艾學峰在此前國新辦舉行的國務(wù)院政策例行吹風會上表示，接下來要進一步培育和開放應(yīng)用場景，加快新興產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展。“還將在全空間無人體系、深海資源開發(fā)、智能制造等領(lǐng)域拓展重大應(yīng)用場景，上線‘粵港澳大灣區(qū)應(yīng)用場景發(fā)布廳’，為企業(yè)推廣新技術(shù)新產(chǎn)品搭建橋梁、釋放機會。”艾學峰說。

以新業(yè)態(tài)激發(fā)新需求

消費新業(yè)態(tài)、新場景等成為提振消費的關(guān)鍵著力點。商務(wù)部電子商務(wù)司負責人介紹，數(shù)字消費、品質(zhì)電商以新供給創(chuàng)造新需求，不斷激發(fā)消費潛力。據(jù)商務(wù)大數(shù)據(jù)監(jiān)測，1至10月的AI眼鏡、智能手表等智能穿戴網(wǎng)零額同比增長23.1%，網(wǎng)絡(luò)服務(wù)消費同比增長21%，其中“線上購券—線下體驗”的到店餐飲同比增長25.1%，數(shù)字消費不斷釋放出新動能。

“當前我國居民消費從注重量的滿足轉(zhuǎn)向質(zhì)的提升，多元化、個性化、品質(zhì)化消費趨勢凸顯，消費者愿意為滿足情緒價值的好產(chǎn)品、好場景、好體驗支付溢價。這就要求推動產(chǎn)業(yè)升級與消費升級互促共進，以新需求引領(lǐng)新供給，以新供給創(chuàng)造新需求。”國務(wù)院發(fā)展研究中心市場經(jīng)濟研究所研究員陳麗芬對上海證券報記者表示。

助力新業(yè)態(tài)、新場景創(chuàng)造新需求，消費領(lǐng)域的相關(guān)政策也在發(fā)力。商務(wù)部網(wǎng)站近期公示了評審結(jié)果，50個城市擬入選消費新業(yè)態(tài)新模式新場景試點城市名單，包括北京等4個直轄市、大連等5個計劃單列市、成都等41個其他城市。根據(jù)試點內(nèi)容，中央財政對試點城市給予資金補助，支持健全首發(fā)經(jīng)濟服務(wù)體系、創(chuàng)新多元化服務(wù)消費場景、優(yōu)質(zhì)消費資源與知名IP跨界聯(lián)名等。

11月14日召開的國常會也部署了增強消費品供需適配性進一步促進消費政策措施，相關(guān)文件即將發(fā)布，該舉措有望進一步打通制約消費的卡點堵點，暢通經(jīng)濟循環(huán)，釋放消費潛力。

新場景和新業(yè)態(tài)的創(chuàng)新，將有利于激發(fā)增長活力。從近期發(fā)布的各項宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，企業(yè)效益有所改善，物價領(lǐng)域出現(xiàn)積極變化，非制造業(yè)PMI回升至擴張區(qū)間，表明提振消費各項措施顯效，新動能成長壯大，國內(nèi)大循環(huán)中人流、物流等積極改善。受訪專家表示，年底前各項政策持續(xù)發(fā)力顯效，有望推動全年經(jīng)濟平穩(wěn)收官。http://m.sxtianfeng.com

第二屆全國休閑食品行業(yè)產(chǎn)教融合共同體大會近日在河南鄭州舉辦。大會公布，截至目前，河南省已有休閑食品生產(chǎn)企業(yè)3264家，去年營業(yè)收入約910億元。大會還公布了河南省在推進休閑食品產(chǎn)業(yè)培育和轉(zhuǎn)型升級過程中涌現(xiàn)出的6項優(yōu)秀科研項目、6項優(yōu)秀標準和6項優(yōu)秀專利。

近年來，河南省以優(yōu)化營商環(huán)境、保障食品安全、促進產(chǎn)業(yè)升級為核心，持續(xù)優(yōu)化市場準入流程，督促企業(yè)落實主體責任，健全食品安全管理體系；通過加強品牌培育、深化質(zhì)量提升、強化標準引領(lǐng)，積極支持產(chǎn)教融合共同體建設(shè)，促進新技術(shù)、新工藝、新產(chǎn)品的研發(fā)與應(yīng)用，加速科技成果向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化。在一系列政策的推動下，河南省休閑食品產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)壯大，產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)不斷夯實，發(fā)展動能顯著增強。

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麻醬味應(yīng)用范圍持續(xù)拓展

近期，麻醬味零食的熱度持續(xù)攀升，洽洽食品將蒜蓉麻醬與成都市非物質(zhì)文化遺產(chǎn)熟油海椒制作技藝相結(jié)合，推出了麻醬味魔芋零食；勁仔食品以“經(jīng)典京味”與“海鮮蛋白”的融合為賣點，推出了以傳統(tǒng)老北京二八醬調(diào)味的深海鳀魚新品。還有業(yè)內(nèi)品牌在近期推出了麻醬香辣雞膝軟骨零食，在保留麻醬醇厚風味的同時，通過微辣提升味蕾活躍度。

業(yè)內(nèi)人士表示，業(yè)內(nèi)品牌不約而同地聚焦麻醬風味，展現(xiàn)出品牌對消費趨勢的精準把握。當下，麻醬味在零食領(lǐng)域的應(yīng)用范圍正在拓展，其正從承載北方蘸料記憶、以魔芋零食為核心載體的小眾風味升級為全國化、多品類的零食風味。

麻醬味在魔芋零食領(lǐng)域的崛起堪稱近年來業(yè)內(nèi)的現(xiàn)象級事件。在麻醬味出現(xiàn)之前，魔芋零食市場被麻辣、酸辣、香辣等風味主導。去年，鹽津鋪子與六必居聯(lián)名推出麻醬味魔芋零食，以差異化風味破局。該產(chǎn)品上市后迅速走紅，引領(lǐng)了一股“麻醬風味熱”。今年上半年，衛(wèi)龍跟進推出麻醬味魔芋零食，進一步放大了麻醬味在休閑食品市場的影響力。兩大業(yè)內(nèi)頭部品牌的布局讓麻醬味從小眾風味向主流風味邁進，相關(guān)零食產(chǎn)品的熱銷不僅驗證了麻醬味在零食領(lǐng)域應(yīng)用的可行性，更在消費市場中推廣了“麻醬+”的創(chuàng)新組合。

業(yè)內(nèi)人士分析，麻醬味之所以能夠從眾多口味中脫穎而出，有多重原因。首先，這與消費者味覺喜好的變化趨勢密切相關(guān)。近幾年，年輕消費者不僅熱衷于選購辣味零食，還開始追求豐富的風味層次，這促使復合口味的零食產(chǎn)品日益增多。在將辣味與麻醬味相結(jié)合的零食中，麻醬濃郁的香味提供了辣味之外的第二重風味層次，滿足了消費者對復合口味的偏好。同時，相較于純粹的辣味零食，結(jié)合麻醬味的辣味零食大多辣度較低，適合難以接受重辣的消費者。“麻醬+微辣”所帶來的新奇而調(diào)和的風味體驗，對許多消費者產(chǎn)生了一定吸引力。

其次，情感與文化記憶賦予了麻醬味獨特的號召力。麻醬是在我國飲食文化中擁有重要地位的調(diào)味品，北方人喜愛的涮羊肉的蘸料，主角便是濃郁的麻醬。“火鍋味覺記憶”為麻醬味零食增添了情感共鳴。當北方消費者品嘗麻醬味零食時，熟悉的火鍋香氣可以喚起家人團聚圍鍋而食的溫暖回憶和滿足感。這種情緒價值是單純的辣味無法提供的，故而麻醬味可以激發(fā)消費者的認可與喜愛，從眾多新口味中脫穎而出。

再次，麻醬味具有大眾化和跨文化的親和力，為產(chǎn)品打開更廣闊的市場提供了可能。麻醬的香氣醇厚綿長，與西方的花生醬相似度較高。同時，部分品牌也在麻醬味零食的調(diào)味中加入了一定比例的花生醬。這提升了麻醬味的跨文化接受度，外國消費者比較容易理解和接受這一口味。麻醬味既能滿足重口味愛好者，也能被更廣泛的人群接受，這一特性使其具備成為爆款口味的潛質(zhì)。

最后，麻醬味的走紅也得益于競品格局和差異化定位。在魔芋零食市場中，麻醬味出現(xiàn)之前暢銷的大多是辣味產(chǎn)品。麻醬味的出現(xiàn)打破了市場上以辣為主的格局，相當于開拓了新的細分品類，在味覺、視覺上都帶給消費者眼前一亮的感覺。可以說，麻醬味的“出圈”既得益于風味本身的魅力，也離不開戰(zhàn)略上的精準卡位。

更多小眾風味涌入主流視野

不止麻醬味，松露、芥末、榴蓮等原本看似非常規(guī)的風味，當下正不斷涌入主流視野，成為零食品牌撬動市場增量、構(gòu)建差異化競爭優(yōu)勢的利器。

數(shù)據(jù)顯示，今年10月，阿里巴巴淘寶體系平臺上，松露味零食的銷量同比增長超200%，銷售額同比增幅達286%，凸顯出松露味在零食領(lǐng)域的大眾化潛力。過去，因生長條件嚴苛而具有稀缺性的松露帶著神秘而小眾的標簽，出現(xiàn)在高級餐廳的菜單上。如今，人們的生活水平顯著提高，消費觀念與飲食偏好也隨之發(fā)生了深刻變革，消費者對擁有獨特風味與較高營養(yǎng)價值的食材展現(xiàn)出愈發(fā)濃厚的興趣。在這一背景下，松露逐漸走出高端餐飲的狹小天地，與多種休閑食品展開“味覺聯(lián)姻”，從薯片、餅干、鍋巴，到堅果、菌菇脆、奶酪條，相關(guān)新品層出不窮。

業(yè)內(nèi)人士表示，松露味的破圈并非偶然，而是消費升級、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新與文化重塑共振的結(jié)果。高端食材平民化不是降維打擊，而是通過場景重構(gòu)、技術(shù)賦能與價值共鳴，將稀缺性轉(zhuǎn)化為普適性。具體來說，松露味零食之所以能受到歡迎，主要得益于松露氣味獨特、提鮮、高端的特性。松露具有融合麝香、大蒜、汽油、蜂蜜等的混合氣味，能在第一時間抓住人們的感官，使消費者擁有品嘗多種食材的味覺體驗。同時，松露作為一種天然的提味劑，能夠顯著提升食材的鮮美度，使零食產(chǎn)品的風味層次更加豐富。此外，松露味零食可以使消費者以相對親民的價格，享受到高端食材帶來的味蕾體驗。在“性價比奢華”趨勢的推動下，其熱度短期內(nèi)不會退坡。

除了麻醬味與松露味，芥末味在零食領(lǐng)域的應(yīng)用范圍也在不斷拓展，成為品牌、渠道打造差異化競爭優(yōu)勢的熱門選擇。前些年，芥末味主要應(yīng)用于堅果炒貨品類。近兩年，其與三文魚、蜂蜜、蝦、牛油果等口味相結(jié)合，形成了多樣化的復合口味，應(yīng)用范圍拓展至薯片、豆絲、魚脯、魷魚等眾多零食細分品類。憑借辛辣感與刺激感，芥末味可以有效中和肉類、薯類零食的油膩感，以鮮明的風味記憶點吸引消費者嘗新。

與此同時，更多的小眾風味正在零食領(lǐng)域嶄露頭角。例如，貴州酸湯牛肉、黑麻椒鹽、刺梨火腿、螺螄粉等地域風味；茉莉碧螺春、蜜桃烏龍、玫瑰海鹽等花香茶香風味；“芝士+咸蛋黃”“黑糖+海鹽”“焦糖+魚露”等具有甜咸反差的復合口味。眾多極具特色的小眾口味拓寬了零食的風味邊界，激活了品類的創(chuàng)新活力。業(yè)內(nèi)人士表示，在社交媒體主導的新消費環(huán)境下，小眾風味零食的高熱度并不單單得益于口味創(chuàng)新，而是“社交貨幣+情緒價值+話題流量”共同作用的結(jié)果。

從麻醬味的“出圈”到松露、芥末等小眾風味的接連崛起，零食行業(yè)的風味創(chuàng)新從未停止。業(yè)內(nèi)人士表示，業(yè)內(nèi)品牌不會止步于風味的成功復制。如何在經(jīng)典與創(chuàng)新之間找到平衡，實現(xiàn)健康與美味兼得，將成為業(yè)內(nèi)品牌持續(xù)突圍的關(guān)鍵。

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11月22日，上海峰飛航空科技有限公司（以下簡稱“峰飛航空”）召開發(fā)布會，發(fā)布了“?？找惑w低空經(jīng)濟解決方案”，成為全球首家從陸域低空領(lǐng)域拓展到水域低空領(lǐng)域的電動垂直起降飛行器（eVTOL）公司。

《證券日報》記者在發(fā)布會現(xiàn)場看到，該方案由游艇和eVTOL航空器兩套硬件設(shè)備組成。其中，游艇前端的甲板上鋪設(shè)了光伏板，eVTOL?？吭诠夥迳稀?jù)工作人員介紹，游艇相當于是“水上機場”，既可作為水上交通工具，也可作為eVTOL的起降平臺并為eVTOL充電。

峰飛航空高級副總裁謝嘉對記者表示，該“水上機場”系峰飛航空自主研發(fā)，由太陽能驅(qū)動，是零碳的。“‘水上機場’不是一個簡單的移動平臺，它的設(shè)計還考慮到了eVTOL的起降、充電、運營維保等。”

一位在現(xiàn)場參觀的行業(yè)人士對《證券日報》記者表示，此次峰飛航空推出的“海空一體低空經(jīng)濟解決方案”最大的看點，就在于其“水上機場”的構(gòu)想。“在城市區(qū)域內(nèi)，eVTOL落地的主要難點之一在于起降平臺的選址。如果將起降平臺放到水上，可能會是一個新的且具有可行性的方案，而且不少城市的水系相對發(fā)達，可以被充分利用起來。”

記者從峰飛航空方面獲悉，該“水上機場”可快速部署于江、河、湖、海等各類水域，同時可適配峰飛航空的多款eVTOL主力機型，包括工業(yè)級航空器大白鯊、2噸級貨運航空器凱瑞鷗以及6座載人航空器盛世龍等。此外，峰飛航空方面透露稱，作為寧德時代新能源科技股份有限公司（以下簡稱“寧德時代”）戰(zhàn)略投資的低空創(chuàng)新企業(yè)，其eVTOL零碳水上機場與eVTOL航空器均搭載了寧德時代的高安全電池。

此外，謝嘉認為，從陸域拓展到水域后，有助于進一步拓展eVTOL的應(yīng)用場景。“由于陸域人口稠密，考慮到安全性，eVTOL的應(yīng)用場景受到了一定限制；而基于水域的低空，可以起到補充作用，進一步拓展eVTOL的應(yīng)用場景。”

謝嘉表示，包括海上能源平臺運維、水上應(yīng)急救援、海空文旅等，都可能成為eVTOL應(yīng)用的新場景。

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11月27日，新京報貝殼財經(jīng)記者從君迪與同濟大學人車關(guān)系實驗室等聯(lián)合發(fā)布的2025中國智能座艙的研究洞察中獲悉，隨著大模型能力普及，汽車行業(yè)出現(xiàn)明顯的功能同質(zhì)化趨勢。智能座艙競爭正從“模型規(guī)模”轉(zhuǎn)向“數(shù)據(jù)質(zhì)量、場景顆粒度與深度適配”之爭。車企需構(gòu)建“場景—數(shù)據(jù)—模型”的一體化閉環(huán)能力，實現(xiàn)“模型即應(yīng)用”，才能在真實用車場景中形成差異化體驗。 研究中提到，用戶對智能座椅、智能音響等舒適性硬件的支付意愿提升，體驗深度成為未來智能座艙的價值錨點。同時，智能汽車的交互范式正從“被動響應(yīng)的工具”向“主動認知伙伴”加速躍遷，不再局限于用戶觸發(fā)后才執(zhí)行指令，而是通過整合傳感器數(shù)據(jù)、用戶行為習慣與場景化需求，主動預判并提供服務(wù)。 此外，研究發(fā)現(xiàn)，2025年智能座艙已經(jīng)開始從“數(shù)字冗余”轉(zhuǎn)向“實用主義”的理性變革，智能座艙交互回歸理性，觸控與物理按鍵進入“再平衡”；未來智能座艙的競爭焦點將從“功能的廣度”回歸“體驗的深度”http://m.sxtianfeng.com

近日，張家界旅游集團股份有限公司（以下簡稱“張旅集團”）重整工作迎來關(guān)鍵進展。11月13日以來，張旅集團先后完成兩輪簽約，由湖南廣播影視集團有限公司（以下簡稱“湖南廣電”）旗下湖南電廣傳媒股份有限公司（以下簡稱“電廣傳媒”）、芒果超媒股份有限公司（以下簡稱“芒果超媒”）兩大上市公司領(lǐng)銜，聯(lián)合15家實力企業(yè)強勢入局張旅集團重整，近16億元真金白銀與產(chǎn)業(yè)協(xié)同資源導入。此舉標志著素有“山水旅游第一股”之稱的張旅集團，在多方資源賦能下重獲新生，重新駛?cè)氚l(fā)展快車道。

在首批簽約的8家戰(zhàn)略投資者中，包括了電廣傳媒、芒果超媒、深圳市達晨財智創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司、凱撒同盛發(fā)展股份有限公司等多家國資背景企業(yè)，以3.96元/股的價格認購張旅集團3.25億股股份，總投資金額約12.87億元，成為此次重整投資主力。隨后，9家財務(wù)投資者以7.3元/股的價格，合計受讓4100萬股張旅集團股票，總投資金額約2.99億元。

17家投資方共同投資約15.86億元，彰顯出各投資方對張旅集團重整后價值提升的明確信心以及真金白銀的支持態(tài)度。按照計劃，上述投資將解決張旅集團的債務(wù)與流動資金問題，助力企業(yè)擺脫財務(wù)困境，恢復正常運營，同時，多家實力雄厚的國有上市公司深度參與，為項目注入極強的穩(wěn)定性與資源優(yōu)勢。

張旅集團也在積極推進自救。2022年，該公司通過成本優(yōu)化與政策爭取，獲得超7000萬元政府扶持有效緩解資金壓力；2023年，多措并舉提增收入，全年營收同比增長217.02%；2024年10月份，啟動預重整及重整工作，以市場化方式化解債務(wù)風險。

作為“山水旅游第一股”，張旅集團擁有“張家界”IP，具有強大吸引力及國際影響力，旗下環(huán)?？瓦\、寶峰湖、楊家界索道、十里畫廊觀光電車、張家界中國旅行社股份有限公司、張家界國際酒店等資源，是“旅行社+景區(qū)+旅游客運+酒店+線上營銷平臺”多要素資源綜合體，在當?shù)芈糜问袌龈窬种芯哂胁豢苫蛉钡牡匚弧?/p>

從外部環(huán)境來看，國內(nèi)文旅市場復蘇勢頭強勁，重點節(jié)假日文旅消費熱度攀升，“入境游”“周邊游”等旅游市場增勢迅猛，市場主體活力得到充分釋放，張家界作為世界級旅游目的地的差異化優(yōu)勢，正迎來前所未有的發(fā)展機遇。

隨著重整落地后債務(wù)壓力緩解、主業(yè)盈利修復與業(yè)態(tài)創(chuàng)新落地，張旅集團的稀缺運營價值與業(yè)績彈性有望持續(xù)釋放，其作為優(yōu)質(zhì)標的投資價值正不斷凸顯。

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在白酒行業(yè)持續(xù)處于深度調(diào)整周期、存量競爭加劇的背景下，2025年前三季度，金徽酒股份有限公司（簡稱“金徽酒”，603919.SH）的營收與歸母凈利潤均出現(xiàn)小幅下滑，其中第三季度歸母凈利潤更是跌超30%?！督?jīng)濟參考報》記者注意到，金徽酒正面臨經(jīng)營現(xiàn)金流惡化、省外擴張戰(zhàn)略承壓等挑戰(zhàn)。此外，公司還因頻繁的關(guān)聯(lián)交易引發(fā)投資者質(zhì)疑。 第三季度歸母凈利潤跌超30% 公開資料顯示，金徽酒是一家位于甘肅省隴南市的白酒生產(chǎn)銷售商，2016年在上海證券交易所上市。公司擁有金徽和隴南春兩大品牌，產(chǎn)品線涵蓋金徽、世紀金徽星級、世紀金徽陳香、隴南春等四大系列，共計40余個高度、降度品種。 財報顯示，2025年前三季度，金徽酒實現(xiàn)營業(yè)收入23.06億元，同比下降0.97%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.24億元，同比下降2.78%。其中第三季度，公司實現(xiàn)營收5.46億元，同比下降4.89%；實現(xiàn)歸母凈利潤為2549.99萬元，同比大降33.02%。 據(jù)金徽酒2024年年報，公司2025年的全年目標為“營收32.80億元、凈利潤4.08億元”。綜合目前業(yè)績表現(xiàn)，公司能否在年內(nèi)扭轉(zhuǎn)業(yè)績頹勢、實現(xiàn)先前設(shè)定的年度業(yè)績目標，面臨較大挑戰(zhàn)。 除了營收、凈利潤下降外，金徽酒的現(xiàn)金流表現(xiàn)也出現(xiàn)了惡化。2025年前三季度，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2.83億元，同比下降18.89%。金徽酒對此解釋稱，主要原因是公司營業(yè)收入較上年同期下降、收到的銷售貨款較上年同期下降。 面對困境，金徽酒在三季度業(yè)績會上透露未來發(fā)展規(guī)劃時表示，公司將持續(xù)推進營銷轉(zhuǎn)型，按照“布局全國、深耕西北、重點突破”的戰(zhàn)略路徑，圍繞“聚焦資源、精準營銷、深度運營”的營銷策略，扎實推進用戶工程建設(shè)；通過數(shù)字化構(gòu)建智慧營銷體系，實現(xiàn)客戶畫像精準繪制、營銷活動精準推送，全面提升營銷效率與運營效果；通過多層次、多領(lǐng)域、多形式的品牌推廣活動，全方位、立體式提升品牌形象。 高端化轉(zhuǎn)型初見成效 省外擴張戰(zhàn)略承壓 值得關(guān)注的是，金徽酒的高端化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略在今年前三季度取得了一定的成效，但第三季度出現(xiàn)了增長乏力跡象。 從產(chǎn)品檔次看，金徽酒旗下白酒產(chǎn)品根據(jù)銷售區(qū)域白酒市場結(jié)構(gòu)、消費者購買能力等，以出廠價劃分為300元以上/500ml、100元至300元/500ml、100元/500ml以下三個檔次。其中，300元以上/500ml產(chǎn)品主要包括金徽年份系列、金徽老窖系列等；100元至300元/500ml產(chǎn)品主要包括柔和金徽系列、金徽正能量系列、世紀金徽五星等；100元/500ml以下產(chǎn)品主要包括世紀金徽四星、世紀金徽三星、世紀金徽二星、金徽陳釀等。 2025年前三季度，金徽酒不同檔次白酒產(chǎn)品業(yè)績出現(xiàn)分化現(xiàn)象。其中，300元以上/500ml產(chǎn)品實現(xiàn)營收5.37億元，同比增長13.75%；100元至300元/500ml產(chǎn)品實現(xiàn)營收12.28億元，同比增長2.36%；100元/500ml以下產(chǎn)品實現(xiàn)營收4.57億元，同比下降23.60%。雖然金徽酒的高端化產(chǎn)品策略取得一定成效，但從2025年第三季度單季來看，其300元以上/500ml產(chǎn)品營收比2024年第三季度下降了1.61%。 另據(jù)統(tǒng)計，前三季度，金徽酒百元以上產(chǎn)品營收占比達79.43%，較去年同期提升了5.79個百分點。業(yè)內(nèi)人士認為，這與金徽酒持續(xù)聚焦百元以上產(chǎn)品、打造大單品、明確核心價格帶定位、構(gòu)建“產(chǎn)品鐵塔”的發(fā)展戰(zhàn)略不無關(guān)系。不過，金徽酒百元以下產(chǎn)品營收下滑幅度較大，削弱了其業(yè)績韌性。如果公司未來既無法有效遏制低價產(chǎn)品業(yè)績的快速下滑趨勢，又無法保證高端產(chǎn)品的高速增長，則整體業(yè)績或?qū)⒈粐乐赝侠邸?a href="http://m.sxtianfeng.com">http://m.sxtianfeng.com

商務(wù)部等四部門近日發(fā)布的《關(guān)于進一步加強二手車出口管理工作的通知》要求，嚴控新車以二手車名義出口、規(guī)范出口許可證申領(lǐng)與發(fā)放、建立企業(yè)動態(tài)管理及退出機制。

通知明確，自2026年1月1日起，對申請出口距注冊登記日期不滿180天(含180天)的車輛，各地商務(wù)主管部門應(yīng)指導本地企業(yè)補充提交該車輛生產(chǎn)企業(yè)出具的《售后維修服務(wù)確認書》，內(nèi)容包括出口國別、車輛信息、提供售后服務(wù)的網(wǎng)點信息等并加蓋生產(chǎn)企業(yè)公章，對無法提供上述材料的車輛，不予發(fā)放出口許可證。對于通知實施日前已辦理轉(zhuǎn)讓登記待出口手續(xù)的車輛，要指導企業(yè)做好合同履約并有序出口。

乘聯(lián)會秘書長崔東樹在接受上海證券報記者采訪時表示，商務(wù)部加強二手車出口管理，重點規(guī)范“180天內(nèi)新車以二手車名義出口”行為，嚴審車源信息與售后承諾，從源頭遏制低價套利和無序競爭，直接阻斷“準新車”擾亂海外價格體系，有效抑制價格內(nèi)卷。新政要求企業(yè)提供第三方檢測、維修電子檔案及目的國準入聲明，強化全流程追溯與信用管理，倒逼企業(yè)聚焦服務(wù)升級——完善海外維修網(wǎng)絡(luò)、備件供應(yīng)與質(zhì)保承諾，推動行業(yè)從“拼價格”轉(zhuǎn)向“拼品質(zhì)、拼服務(wù)”。

“對新車而言，嚴格區(qū)分新舊標準、提升車況透明度，既維護了新車出口的合理溢價空間，也避免二手車以‘低價新貨’沖擊海外新車市場。長期看，規(guī)范可信的二手車供給將優(yōu)化海外市場供需結(jié)構(gòu)，助力中國汽車整體(含新車)樹立‘高性價比+可靠服務(wù)’的國際品牌認知，構(gòu)建更有序的全球競爭環(huán)境，為中國汽車出口突破千萬打下良好的出口秩序基礎(chǔ)。”崔東樹說。

商務(wù)部等四部門今年9月就發(fā)布公告規(guī)范汽車出口秩序，決定對純電動乘用車實施出口許可證管理，自2026年1月1日起正式實施。

北京工商大學商業(yè)經(jīng)濟研究所所長洪濤對上海證券報記者表示，上述兩個政策文件都是通過對出口許可證的管理來規(guī)范出口市場秩序。特別是上述通知提出，在持續(xù)推動二手車出口健康發(fā)展方面，要提升企業(yè)國際經(jīng)營能力和完善出口配套體系。他認為，這將使中國的新能源車出口不僅質(zhì)量好，還具有較高的品牌價值和健全的售后服務(wù)體系，進而樹立起良好的口碑。

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人力資源社會保障部近日印發(fā)通知，確定了北京、天津、唐山等39個人力資源服務(wù)業(yè)與制造業(yè)融合發(fā)展試點城市。這些城市有何特點？開展試點的重點任務(wù)是什么？記者采訪了人力資源社會保障部人力資源流動管理司負責人。

人力資源服務(wù)業(yè)作為現(xiàn)代生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)重要門類，發(fā)揮著促進高質(zhì)量充分就業(yè)、加強人力資源開發(fā)利用、助力現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的積極作用。

近年來，我國人力資源服務(wù)業(yè)實現(xiàn)長足發(fā)展。截至2024年底，全國各類人力資源服務(wù)機構(gòu)7.4萬家，從業(yè)人員109萬人。“十四五”時期，全行業(yè)年均為3億人次勞動者提供就業(yè)、擇業(yè)和流動服務(wù)，為5000余萬家次用人單位提供專業(yè)支持。在服務(wù)制造業(yè)等實體經(jīng)濟過程中，形成了一批適應(yīng)制造企業(yè)招聘用工需求的人力資源服務(wù)產(chǎn)品、模式和解決方案。

“試點城市將聚焦智能制造、電子信息、新材料、新能源、生物技術(shù)等制造業(yè)重點領(lǐng)域，差異化探索產(chǎn)業(yè)升級與就業(yè)促進高效協(xié)同的創(chuàng)新路徑，助力破解制約制造業(yè)發(fā)展的人力資源要素供給短板，提升制造業(yè)人力資源開發(fā)利用水平。”上述負責人說。

據(jù)介紹，試點城市基本覆蓋我國經(jīng)濟大市和制造業(yè)重點區(qū)域，普遍具備較大規(guī)模的制造業(yè)特別是先進制造業(yè)集群、比較發(fā)達的人力資源服務(wù)業(yè)基礎(chǔ)、豐富的教育人才資源、較強的區(qū)域示范帶動作用等條件。

上述負責人說，試點城市制造業(yè)年產(chǎn)值規(guī)模體量大、吸納就業(yè)能力強，是所在省份制造業(yè)發(fā)展較快或代表性較強的城市，產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域涉及智能制造等重點領(lǐng)域，招聘用人需求旺盛。同時，人力資源服務(wù)骨干企業(yè)集聚，業(yè)態(tài)模式豐富，服務(wù)能力突出。

試點城市將聚焦制造業(yè)重點領(lǐng)域，結(jié)合當?shù)禺a(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、資源稟賦和特色優(yōu)勢，確定1到3個細分行業(yè)作為試點方向，開展差異化探索。充分發(fā)揮企業(yè)主體作用，重點選擇制造業(yè)鏈主企業(yè)、制造業(yè)單項冠軍企業(yè)、專精特新中小企業(yè)和人力資源服務(wù)骨干企業(yè)開展融合發(fā)展試點。

此外，深入梳理制造業(yè)人力資源需求，分類施策，重點打造招聘用工聯(lián)合體、跨企業(yè)培訓聯(lián)合體和創(chuàng)新聯(lián)合體。加快推進人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)應(yīng)用，創(chuàng)新融合發(fā)展場景，培育制造業(yè)人力資源服務(wù)新業(yè)態(tài)、新技術(shù)、新模式。

下一步，人力資源社會保障部將指導有關(guān)省級人力資源社會保障部門和試點城市進一步修改完善試點工作方案。及時梳理工作進展、機制創(chuàng)新、典型案例以及困難問題，形成可復制可推廣的有效經(jīng)驗和典型項目。對融合發(fā)展新業(yè)態(tài)、新模式實施包容審慎監(jiān)管，依法打擊虛假招聘、就業(yè)歧視、泄露個人信息等違法違規(guī)行為，維護勞動者和用人單位合法權(quán)益。

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當汽車與家電這兩個看似迥異的領(lǐng)域相遇，一場關(guān)于生活場景的深刻變革正悄然拉開帷幕。近日，騰勢汽車與美的集團高端家電品牌COLMO的戰(zhàn)略合作，便為這場變革增添了濃墨重彩的一筆。通過此次合作，騰勢N8L汽車用戶得以在車內(nèi)輕松控制全屋智能家電，同時在家中也能實時掌握車輛狀態(tài)，實現(xiàn)遠程操控，開啟了“在車上控制家電，在家中掌控愛車”的雙向互聯(lián)新時代。 今年以來，家電企業(yè)與車企的合作及收購案例層出不窮，“汽車+家電”模式正加速構(gòu)建“人車家”全場景智能生態(tài)。這一趨勢背后，是智能汽車作為下一代互聯(lián)網(wǎng)入口的巨大潛力被廣泛認可。 美的集團作為家電行業(yè)的領(lǐng)軍者，一直在汽車領(lǐng)域積極布局，通過組建跨行業(yè)聯(lián)盟，打破場景壁壘，將“人車家生態(tài)”作為核心板塊之一，構(gòu)建了龐大的生態(tài)網(wǎng)絡(luò)。海爾也不甘落后，與長安汽車簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，并在汽車產(chǎn)業(yè)生態(tài)布局上邁出堅實步伐。 與此同時，家電廠商開始向出行場景深度滲透。創(chuàng)維以自有系統(tǒng)為核心，深耕“車家一體”場景融合;夏普則展出LDK+概念車，將廂式車打造成“移動的客廳”。格力則走出“B端供應(yīng)鏈+C端終端”的雙端聯(lián)動路徑，成為新能源車企核心供應(yīng)商，并實現(xiàn)手機、車載系統(tǒng)與家電的基礎(chǔ)聯(lián)動。 “人車家”生態(tài)爭奪戰(zhàn)的背后，是企業(yè)在全場景入口、用戶數(shù)據(jù)等方面的激烈交鋒。家電企業(yè)憑借智能家居布局，牢牢攥住家庭入口;車企則天然掌控汽車移動入口。而用戶數(shù)據(jù)成為另一關(guān)鍵爭奪點，通過分析用戶行為習慣，企業(yè)可構(gòu)建精準用戶畫像，提供個性化服務(wù)，增強用戶黏性。 隨著更多玩家加入“人車家”賽道，未來產(chǎn)業(yè)格局將呈現(xiàn)“分層競爭”態(tài)勢，共同推動“人車家”全場景生態(tài)的繁榮發(fā)展。http://m.sxtianfeng.com

根據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）推總數(shù)據(jù)顯示，2025年1至8月，中國廚電市場品類累計零售額為549億元，同比微降0.6%，行業(yè)增速呈現(xiàn)出明顯的放緩趨勢。

隨著用戶消費習慣與需求結(jié)構(gòu)的變化，“后國補時代”呈現(xiàn)出獲客難度高、用戶期待走高、競爭熱度走高、常規(guī)促銷手段作用降低的“三高一低”特征。廚電市場正從過去的規(guī)模擴張階段，轉(zhuǎn)向深耕存量、追求質(zhì)量的新周期。2025年競爭核心已轉(zhuǎn)變?yōu)閷Τ掷m(xù)增長路徑的精細化把控，企業(yè)急需跳出傳統(tǒng)的“功能型運營”思維，重塑與用戶的連接方式。

在新的市場語境下，領(lǐng)先企業(yè)已開始將品牌角色從單純的“產(chǎn)品賣家”升維為“生活情感顧問”，將以往側(cè)重于“交易收割”的短期關(guān)系，轉(zhuǎn)型為致力于“關(guān)系培育”的長期互動。當產(chǎn)品在功能實用性之外，更能同步提供審美享受與文化認同等情緒價值時，被抑制的消費需求才能真正被有效激活與撬動。

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品牌角色升緯方面，華帝股份的實踐提供了具有參考價值的樣本。公司近年來堅持以“高端技術(shù)+設(shè)計美學+情感共鳴+主題廚房”為核心策略，通過富有設(shè)計感的廚電產(chǎn)品傳遞獨特的情緒價值，構(gòu)建起“隱嵌、健康、智慧多能”的廚房生態(tài)，將廚房從冰冷的操作區(qū)轉(zhuǎn)變?yōu)槿诤厦缹W、健康與情感連接的家庭核心場域。

這種戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向在近期發(fā)布的第三季度報告中已初見成效：前三季度整體毛利率同比提升2.79個百分點至43.29%。毛利率的顯著提升，在整體低迷的市場環(huán)境中顯得尤為亮眼。這充分表明，華帝通過提升產(chǎn)品附加值所構(gòu)建的新增長模式，正逐步抵消行業(yè)大盤下行的壓力。

隨著廚電行業(yè)正式步入依靠內(nèi)生動力發(fā)展的“后國補時代”，華帝憑借對用戶深度需求的洞察、對產(chǎn)品情緒價值的塑造，顯然已在理念與實踐兩個層面搶占了市場先機。當廚電不再僅僅是烹飪工具，而成為承載生活品味與情感連接的重要載體時，企業(yè)便能在增速放緩的行業(yè)中開辟出全新的增長航道http://m.sxtianfeng.com

在成都，有這樣一批退役軍人，他們脫下軍裝，卻褪不去敢闖敢試、百折不撓的軍人本色，從“軍營”轉(zhuǎn)向“農(nóng)場”“賽場”，在泥土芬芳與行業(yè)浪潮中，開啟人生“二次出征”。他們以治軍智慧經(jīng)營事業(yè)，以報國赤誠建設(shè)家鄉(xiāng)，在希望的沃土上，書寫著新時代退役軍人質(zhì)樸而動人的創(chuàng)業(yè)詩篇…… 解碼“田甜”：一位現(xiàn)代農(nóng)夫的有機哲學 在青白江區(qū)姚渡鎮(zhèn)光明村，退役軍官田小杰被鄉(xiāng)親們譽為“現(xiàn)代農(nóng)人”。這位陜西漢子1982年考入空軍某工程大學，2004年自主擇業(yè)退役。他的創(chuàng)業(yè)緣起頗具戲劇性：合伙養(yǎng)羊期間，他將羊糞贈予種植果樹的朋友，品嘗到朋友回饋的有機水果時，濃郁純粹的果香瞬間征服了他。“自己具備條件，何不投身果樹種植？”這個念頭如種子生根發(fā)芽，2017年，他流轉(zhuǎn)108畝土地，創(chuàng)立“田歸農(nóng)家庭農(nóng)場http://m.sxtianfeng.com

日前，3C消費電子配件龍頭綠聯(lián)科技發(fā)布其近日接待機構(gòu)調(diào)研的情況，在眾多的知名調(diào)研投資機構(gòu)中，美團的身影格外引人注目。這并非美團首次出現(xiàn)在一家科技上市公司的調(diào)研中，早在今年5月份，其還參與了全球酒店SaaS龍頭石基信息的調(diào)研活動。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來，以騰訊、小米、阿里巴巴、美團等為代表的互聯(lián)網(wǎng)巨頭頻頻調(diào)研A股科技公司，與此同時，巨頭們還加大了對一級市場的投資布局。對此，受訪人士認為，巨頭們一方面是為了了解當前機器人、AI等前沿科技相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的最新進展，另一方面是基于對產(chǎn)業(yè)鏈最新進展的全面了解，更加科學地評估前沿科技領(lǐng)域的投資價值，從而投資前沿科技賽道，實現(xiàn)自身業(yè)務(wù)的拓展和戰(zhàn)略升級。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭“組團”調(diào)研A股

今年以來，不僅美團多次參與A股科技公司的調(diào)研活動，騰訊、小米、阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)大廠也頻頻出現(xiàn)在A股公司的調(diào)研名單中。以騰訊為例，今年的調(diào)研足跡遍布多個行業(yè)，包括工業(yè)機器人領(lǐng)域的埃斯頓、全球內(nèi)存接口芯片龍頭瀾起科技、消費電子領(lǐng)域的安克創(chuàng)新、高端醫(yī)療影像設(shè)備領(lǐng)域的聯(lián)影醫(yī)療，以及專注于財稅信息化等領(lǐng)域軟件開發(fā)的博思軟件。此外，騰訊產(chǎn)業(yè)投資基金今年也積極展開調(diào)研活動，對安克創(chuàng)新、安杰思和邁瑞醫(yī)療等企業(yè)進行了深入了解。

小米作為智能硬件和物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的龍頭，今年也對A股公司展開了積極調(diào)研，包括機器人電子皮膚企業(yè)福萊新材和以交互顯示、人工智能為核心的視源股份，其中視源股份更是年內(nèi)獲得了小米的兩次調(diào)研。

阿里巴巴作為電商和數(shù)字經(jīng)濟的巨頭，今年也展現(xiàn)出了對A股市場的濃厚興趣，調(diào)研了潮宏基和南極光等企業(yè)。此外，阿里健康還對魚躍醫(yī)療、心脈醫(yī)療、國藥一致和一心堂等醫(yī)藥健康領(lǐng)域的企業(yè)進行了調(diào)研。

值得注意的是，同為科技巨頭的華為，近期也罕見地出現(xiàn)在天山鋁業(yè)的業(yè)績說明會上。記者梳理發(fā)現(xiàn)，此次是今年以來華為首次參與A股公司的調(diào)研活動。

機器人、AI、半導體等產(chǎn)業(yè)最受“青睞”

以上平臺企業(yè)參與調(diào)研的公司以機器人、AI、半導體、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域公司為主。實際上，除了積極調(diào)研以外，互聯(lián)網(wǎng)大廠近年來通過加大股權(quán)投資力度、參與并購重組等形式入股了不少A股上市公司。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，騰訊持有世紀華通、中國聯(lián)通、永輝超市、博思軟件、博納影業(yè)等多家A股公司股權(quán)。

其中，騰訊通過林芝騰訊科技有限公司持有世紀華通的市值最高，截至今年三季度末的市值達到154.34億元，持股占比為10.03%。世紀華通是A股游戲龍頭，自今年7月公司董事長王佶發(fā)出“全員AI”號召以來，公司正以積極的姿態(tài)搶抓這一歷史性機遇，推動AI技術(shù)在內(nèi)部管理、業(yè)務(wù)實踐等層面的深入應(yīng)用。

騰訊通過林芝騰訊科技有限公司持有的博思軟件是全國財政財務(wù)數(shù)智化服務(wù)企業(yè)，公司近年來積極開展以“行業(yè)垂直大模型+智能體”為重要產(chǎn)品形態(tài)的垂直場景戰(zhàn)略布局，致力于構(gòu)建國內(nèi)領(lǐng)先財稅領(lǐng)域行業(yè)大模型與智能體矩陣體系。http://m.sxtianfeng.com

近日，國家市場監(jiān)督管理總局召開動力電池回收利用標準化專題新聞發(fā)布會。會議提出，市場監(jiān)管總局將加快動力電池回收利用標準體系建設(shè)，圍繞動力電池綠色設(shè)計、余能檢測、放電、存儲、定向循環(huán)等方面，推進相關(guān)國家標準制修訂，進一步更好發(fā)揮標準支撐引領(lǐng)動力電池回收利用作用。

建立健全相關(guān)標準體系

隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，我國已經(jīng)成為動力電池生產(chǎn)大國和使用大國。根據(jù)電池使用壽命推算，我國即將迎來動力電池規(guī)?；艘垭A段。據(jù)統(tǒng)計，回收量突破30萬噸，對應(yīng)市場規(guī)模超480億元，預計到2030年國內(nèi)市場規(guī)模將突破千億元，大力推進動力電池回收利用是當前的一項重要工作。今年2月份，國務(wù)院常務(wù)會議審議通過《健全新能源汽車動力電池回收利用體系行動方案》(以下簡稱《行動方案》)，明確提出要完善標準體系，實現(xiàn)動力電池規(guī)范、安全、高效回收利用。

為貫徹落實黨中央、國務(wù)院決策部署，以標準引領(lǐng)帶動動力電池回收利用，市場監(jiān)管總局聯(lián)合工業(yè)和信息化部等部門，近年來大力推進相關(guān)工作，具體包括：

建立健全動力電池回收利用標準體系，強化標準與產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)配套。近期，市場監(jiān)管總局批準發(fā)布《廢棄電池化學品回收利用評價技術(shù)規(guī)范》《廢棄電池化學品處理處置術(shù)語》等五項國家標準，進一步健全動力電池回收利用標準體系。截至目前，已發(fā)布動力電池回收利用國家標準22項，涵蓋動力電池回收通用要求、管理規(guī)范、拆解規(guī)范、余能檢測、再生利用、鋰離子廢棄物回收利用、再生黑粉等多個方面，有力支撐和引領(lǐng)動力電池回收產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

例如，2025年6月9日，生態(tài)環(huán)境部、工業(yè)和信息化部、市場監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布關(guān)于規(guī)范鋰離子電池用再生黑粉原料、再生鋼鐵原料進口管理有關(guān)事項的公告，自今年8月1日起，明確符合《鋰離子電池用再生黑粉》國家標準相關(guān)要求的鋰離子電池用再生黑粉原料不屬于固體廢物，可自由進口。標準的出臺有效促進再生資源循環(huán)利用，維護和保障戰(zhàn)略資源供應(yīng)安全。

推動組建專業(yè)標準化技術(shù)組織，強化標準化工作頂層設(shè)計。動力電池結(jié)構(gòu)復雜，應(yīng)用場景多樣，涉及行業(yè)眾多，給高效回收利用帶來挑戰(zhàn)。為加強動力電池回收利用標準化工作統(tǒng)籌管理，市場監(jiān)管總局、工業(yè)和信息化部正在共同推動組建全國動力電池回收利用標準化技術(shù)委員會。該標準化技術(shù)委員會將匯聚原材料、電池生產(chǎn)、整機裝備、回收拆解、化學處理、再生利用等相關(guān)行業(yè)力量，統(tǒng)籌規(guī)劃動力電池回收標準體系，強化產(chǎn)業(yè)鏈上下游標準銜接配套，面向汽車、船舶、儲能、軌道交通、飛機等領(lǐng)域電池回收利用需求，盡快出臺一批重要國家標準，為高水平標準供給提供技術(shù)組織保障。

深入推進標準實施應(yīng)用，強化產(chǎn)業(yè)規(guī)范有序發(fā)展。在政策推動與市場需求的雙重驅(qū)動下，動力電池回收利用標準的實施取得了顯著成效。例如，《車用動力電池回收利用 拆解規(guī)范》《車用動力電池回收利用 余能檢測》等國家標準實施以來，在行業(yè)內(nèi)得到大規(guī)模推廣應(yīng)用，促進了產(chǎn)業(yè)規(guī)范化、規(guī)?；慕】涤行虬l(fā)展。通過實施應(yīng)用標準，部分企業(yè)實現(xiàn)鎳鈷錳回收率達99.6%、鋰回收率達96.5%，促進產(chǎn)業(yè)綠色低碳可持續(xù)發(fā)展，取得較大的經(jīng)濟、社會和生態(tài)效益。

發(fā)揮標準支撐引領(lǐng)作用

近年來市場監(jiān)管總局圍繞動力電池回收利用發(fā)布了一系列國家標準。這些標準為動力電池回收利用產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了有力的技術(shù)支撐。

在收集儲運方面，市場監(jiān)管總局面向動力電池收集、分類、包裝、運輸、裝卸與搬運等需求，研制了相關(guān)國家標準，保障退役動力電池在回收過程中的溯源管理與安全環(huán)保。例如，《車用動力電池回收利用 通用要求》標準明確了動力電池包裝絕緣、安全分類、運輸箱體、信息追溯等通用要求，推動實現(xiàn)退役電池溯源可控、運輸安全與高效回收。

在物理處理方面，市場監(jiān)管總局開展了動力電池拆解、放電、破碎分選等國家標準制修訂，有效促進了動力電池物理處理規(guī)范化發(fā)展，保障物理處理過程的安全、環(huán)保。例如，《車用動力電池回收利用 拆解規(guī)范》國家標準規(guī)定了廢舊動力電池拆解要求、作業(yè)程序及管理要求等，為動力電池安全、環(huán)保、自動化拆解提供了重要指導，該標準實施后，動力電池拆解效率提高50%以上。

在化學再生方面，市場監(jiān)管總局圍繞動力電池再生利用中間產(chǎn)品、檢測方法與三廢處理，發(fā)布了一批國家標準，規(guī)定了再生利用技術(shù)和環(huán)保要求，有效減少污染物排放，助力行業(yè)節(jié)能降碳。例如，《車用動力電池回收利用 再生利用》系列標準規(guī)定了有害物質(zhì)處理流程，確保再生利用環(huán)節(jié)污染可控，推動實現(xiàn)整體能耗降低30%以上。

市場監(jiān)管總局標準技術(shù)管理司司長劉洪生介紹說：“我們將加快動力電池回收利用標準體系建設(shè)，圍繞動力電池綠色設(shè)計、余能檢測、放電、存儲、定向循環(huán)等方面，推進相關(guān)國家標準制修訂，進一步發(fā)揮標準支撐引領(lǐng)動力電池回收利用作用。”

劉洪生表示，動力電池富含鋰、鈷、鎳等重要金屬，這些資源具有戰(zhàn)略性。動力電池回收利用相當于開辟了“城市礦產(chǎn)”新來源，能夠高效提取和再生利用這些重要金屬，將有效降低對原生礦產(chǎn)的開采和進口，這既是保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定的有力抓手，也是構(gòu)建綠色低碳循環(huán)經(jīng)濟體系，支撐新能源汽車產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要舉措。

規(guī)范動力電池回收利用

如何用好標準化手段推動動力電池規(guī)范、安全、高效回收利用？

據(jù)工業(yè)和信息化部節(jié)能司一級巡視員尤勇介紹，近年來，我國新能源汽車產(chǎn)銷量持續(xù)攀升。2024年，我國新能源汽車產(chǎn)量突破1300萬輛，產(chǎn)銷量連續(xù)10年保持全球第一，未來我國將迎來動力電池規(guī)?；艘垭A段。做好動力電池回收利用工作，對保護生態(tài)環(huán)境、保障人民群眾生命財產(chǎn)安全、推動新能源汽車和動力電池產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展具有非常重要的意義。

工業(yè)和信息化部高度重視以標準化手段推動動力電池科學規(guī)范回收利用，“十三五”以來，會同市場監(jiān)管總局等部門累計發(fā)布動力電池編碼規(guī)則、材料回收要求等30余項國家和行業(yè)標準，初步構(gòu)建了動力電池回收利用標準體系。

下一步，工信部將會同市場監(jiān)管總局等部門積極落實《行動方案》任務(wù)部署，強化工作協(xié)同聯(lián)動，進一步發(fā)揮標準的規(guī)范引領(lǐng)作用，重點從3個方面加大工作力度。

一是制修訂綠色設(shè)計標準，加強源頭管理。加快制修訂動力電池規(guī)格尺寸等綠色設(shè)計標準，推動動力電池生產(chǎn)企業(yè)、新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)采用標準通用、節(jié)約資源、易拆解、易回收利用的產(chǎn)品設(shè)計。

二是制修訂回收利用標準，強化過程管理。持續(xù)修訂完善余能檢測、放電、存儲、綜合利用等方面的標準體系，推動產(chǎn)品碳足跡核算、再生材料認定和使用率計算方法等標準立項和研制，實現(xiàn)標準與行業(yè)發(fā)展同頻共振。http://m.sxtianfeng.com

距離2025年末的上市對賭大限僅剩兩個月，10月28日，據(jù)港交所披露的信息，溜溜梅母公司溜溜果園集團股份有限公司(下稱“溜溜果園”)再次向港交所提交上市申請書，中信證券、國元國際為聯(lián)席保薦人。這是其于2025年4月16日遞表失效后的再一次申請。

公開信息顯示，溜溜果園前身為創(chuàng)始人楊帆于1999年創(chuàng)立的安徽溜溜果園電子商務(wù)有限公司，是一家專注于梅類產(chǎn)品的果類零食公司，目前公司已形成三大核心產(chǎn)品類別：梅干零食、西梅產(chǎn)品及梅凍，其中梅干零食為主要收入來源，2024年占當期收入的60.3%。

核心產(chǎn)品毛利率下降

根據(jù)上市申請書，近年來溜溜果園的營業(yè)收入實現(xiàn)穩(wěn)步增長。2022年、2023年、2024年，溜溜果園的總營收分別為11.74億元、13.22億元、16.16億元，截至2025年6月30日止六個月，其收入約為9.59億元；對應(yīng)的凈利潤分別為6843萬元、9923萬元、1.477億元及1.056億元。

溜溜果園引用弗若斯特沙利文報告稱，2024年公司在中國果類零食行業(yè)以4.9%的市場份額位列零售額第一，同時以45.7%的市場份額居中國天然成分果凍行業(yè)零售額榜首，其梅凍產(chǎn)品亦占據(jù)2024年果凍行業(yè)2.9%的市場份額。

業(yè)績增長背后，是溜溜果園對品牌營銷的高度投入。溜溜果園在上市申請文件中指出，公司高度重視品牌建設(shè)，采用產(chǎn)品推廣、文化活動、節(jié)慶營銷、KOL及明星合作等多元化策略觸達客戶。公開信息顯示，早年間，其憑借楊冪“沒事吧？沒事就吃溜溜梅！”的魔性廣告語刷屏出圈，后續(xù)又與肖戰(zhàn)等明星合作，2023年起簽約熱門團體“時代少年團”。溜溜果園稱，在過往明星營銷的基礎(chǔ)上，策略性拓展合作對象，以迎合新興消費趨勢與偏好，和“時代少年團”的合作旨在精準吸引Z世代消費者。

據(jù)上市申請文件，近幾年，溜溜果園的銷售及經(jīng)銷開支逐年走高，2022年至2024年分別為2.83億元、3.09億元、3.1億元。其中，各期廣告開支分別為6666.4萬元、7421.5萬元、7902.2萬元；營銷開支分別為6965.2萬元、7709.7萬元、6074.7萬元。今年上半年，其營銷開支及廣告開支合計6576.2萬元，占銷售及經(jīng)銷開支的44.7%。

與高營銷投入形成反差的是，其核心產(chǎn)品毛利率呈下滑態(tài)勢。作為營收支柱的梅干零食，毛利率從2022年的39.6%逐步降至2024年的32.1%；西梅產(chǎn)品的毛利率同步從36.7%下滑至32.4%；毛利率較高的梅凍產(chǎn)品，也從2023年的49.2%微降至2024年的47.8%。

同時，招股書披露了多重經(jīng)營風險。溜溜果園指出，任何涉及有關(guān)明星及關(guān)鍵意見領(lǐng)袖的負面宣傳，如丑聞或不當行為，均可能損害我們的品牌形象。同時，休閑食品行業(yè)的添加劑負面宣傳易通過社交媒體放大，強化“零食不健康”刻板印象。

庫存管理方面，盡管存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從2022年的186.5天優(yōu)化至2025年上半年的155.6天，但原材料及成品保質(zhì)期短的特性，仍存在庫存減值風險。此外，貿(mào)易應(yīng)收款項及票據(jù)從2022年的7850萬元增至2025年上半年的2.208億元，周轉(zhuǎn)天數(shù)升至37.4天，對營運資金構(gòu)成壓力；同時，截至2025年6月30日，溜溜果園仍有1080萬元流動負債凈額，存在流動性風險http://m.sxtianfeng.com

豎屏微短劇作為移動互聯(lián)網(wǎng)時代的典型影像形式，直接對應(yīng)了“屏幕世代”的媒介生活方式。豎屏不僅是一種技術(shù)格式的轉(zhuǎn)向，更是一種觀看方式與視覺意識的重組。豎屏影像以個體視域為中心，貼合手機的私人使用場景，形成一種“手持的現(xiàn)實”。從“共同影院”到“個人屏幕”，觀看不再是公共儀式，而是一種碎片化、隨時插入的微體驗。 首先，從媒介創(chuàng)生視角來看。媒介，作為人的延伸，與人類構(gòu)成一種假體關(guān)系（延伸或替代人體功能）。麥克盧漢早已指出，媒介是人的“延伸”，它將感官功能外化，使身體與技術(shù)形成一種復合系統(tǒng)。但隨著數(shù)字技術(shù)的發(fā)展，這種關(guān)系逐漸超越了“工具—使用者”的二元結(jié)構(gòu)：媒介不再只是附屬于人的外部裝置，而成為構(gòu)成人類存在條件的一部分。這種關(guān)系超越了個體層面，進一步延伸到技術(shù)與文化共同進化的集體過程。通過與媒介的接觸，大腦與感官的結(jié)構(gòu)和功能也發(fā)生著改變，因此媒介成為劃分“世代”的一個關(guān)鍵性參數(shù)。 換言之，媒介并非單純的信息傳遞工具，而是塑造感知與經(jīng)驗的環(huán)境。每一代人所依附的媒介形態(tài)，都在潛移默化中規(guī)定了他們的注意力分配方式、審美感受結(jié)構(gòu)與社會交往模式。文字印刷時代培養(yǎng)了線性思維與理性表達，電視時代強化了圖像化與情感化的認知，而數(shù)字屏幕時代則使注意力碎片化、感知節(jié)奏加快，形成一種以即時反饋和感官刺激為核心的“屏幕意識”。這種意識并非個體心理的偶然產(chǎn)物，而是“技術(shù)—文化”共同作用的結(jié)果。媒介的形態(tài)在改造外部世界的同時，也在重塑人類的知覺系統(tǒng)與社會性，從而構(gòu)成了區(qū)分“屏幕世代”與以往世代的深層結(jié)構(gòu)性差異。 二十世紀末以降，數(shù)字技術(shù)的爆炸構(gòu)成了媒介演進史過程中一個主要閾值事件。移動終端和智能設(shè)備的應(yīng)用和普及帶來了一場屏幕碎裂革命，曾經(jīng)具有整體性和集體性的大屏幕碎裂為不同尺寸、隨處可見的私人小屏幕。屏幕的爆炸和增殖改寫了媒介的定義和樣貌，使得今日之“媒介”越來越等于“媒介屏幕”，同時也使得人機交互的界面主要圍繞屏幕而展開。當屏幕成為今日人類的視覺假體，觀看模式、觀看行為和觀看經(jīng)驗也在技術(shù)創(chuàng)生的影響下發(fā)生著翻天覆地的改變。 就人類日常的觀看行為而言，屏幕的爆發(fā)使得承載視覺文化的主導媒介從電影、電視轉(zhuǎn)移為更加便攜的筆記本電腦、平板電腦，再到今天人人不離手的智能手機，影像與個體交織的方式被改變。屏幕成為人類觀看的主要界面，并且，在人類對這一界面不斷適應(yīng)的過程中，形成了一套獨有的行為模式和成規(guī)慣例。可以說，“屏幕世代”已經(jīng)降臨。我用這一說法指代從小沉浸于數(shù)字媒介和網(wǎng)絡(luò)環(huán)境，以屏幕為主要信息、娛樂和社交來源的群體。一般來說，“屏幕世代”具有以下幾個特點：http://m.sxtianfeng.com